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11月美國消費者信心指數微升至51，但持續接近歷史低點
美國密西根大學於2025年11月21日公布最新調查顯示，11月消費者信心指數終值為51.0，略高於市場預期的50.6，也較11月初公布的50.3初值有所回升。但該數據仍低於10月的53.6，呈現消費者信心持續疲弱趨勢。密西根大學指出，此數據反映近三年來消費者情緒低迷，主要受到就業焦慮、個人財務狀況惡化與政治不確定性影響。
失業憂慮與家庭財務壓力成信心下滑主因
多份報告分析，本次信心指數下降的關鍵因素包含居高不下的失業焦慮和民眾感受到的荷包縮水。美國經濟呈現明顯「K型復甦」分化，低收入族群負擔加重，抑制其消費意願。密西根大學調查主任Joanne Hsu強調，消費者對物價持續高漲及收入停滯的沮喪感明顯，個人財務狀況的評價降至六年新低，且預期勞動市場將走弱。
政府關門加劇經濟前景不安，政治風險成重要擔憂
此次信心指數調查期間正值美國政府停擺，食品券中斷、聯邦員工薪資受阻等狀況削弱消費者信心。市場普遍認為，政府關門危機是消費者信心崩盤的重要推手，許多受訪者擔憂政策風險及經濟衰退的可能。政治極化進一步加劇經濟情緒分歧，使民眾對未來經濟前景的看法出現明顯落差。
通脹擔憂依舊存在，物價壓力影響消費決策與房市信心
雖然短期通脹預期自4.6%微降至4.5%，但消費者依然感受到物價壓力，尤其是食品和居住成本持高不下。報告指出，11月物價水準居高不下是信心指數下跌關鍵因素之一。美國買房信心已降至四年新低，反映民眾對房市前景持謹慎態度。與此同時，政府宣布豁免部分食品關稅（牛肉、咖啡等），以期緩解民生壓力，但短期成效有限。
國際比較顯示美國經濟挑戰獨特，製造業與服務業表現分歧
與歐元區持續在八個月高位徘徊的消費者信心指數相比，美國信心明顯疲軟。11月美國製造業PMI初值遜於預期，反映產業放緩；服務業PMI則略好於預估，呈現明顯產業結構分化。此表現與全球經濟脈動對比突顯美國面臨獨特挑戰，從而間接影響全球市場與供應鏈，台灣產業亦密切關注相關變化。
金融市場反應活躍，聯準會降息預期升溫，黃金價格短期拉升
美國消費者信心疲弱與經濟數據變化，引發金融市場波動。市場看好聯準會12月可能降息，部分分析師認為這有助於緩解就業與經濟壓力。黃金價格因此短線拉升近80美元，反映避險需求加強。專家指出，未來聯準會政策走向將密切關注即將公布的CPI、PPI與初領失業金數據，以評估通脹及勞動市場健康狀況。
迎接感恩節與購物季，零售業預期消費保持韌性
儘管整體消費者信心不振，美國零售聯合會（NRF）預期2025年感恩節購物旺季將吸引創紀錄人潮，消費總金額估達1270億美元，顯示假日消費存在潛在支撐力。消費者購物越來越依賴線上與線下全渠道整合，也廣泛利用AI工具提升購物效率。零售商尤其重視利用促銷活動吸引顧客，試圖彌補消費動能分化帶來的挑戰。
未來展望：政策與消費信心動態牽動經濟軟著陸可能
專業分析認為，消費分化將進一步加劇，必需品與折扣商品需求較為穩健，而大額耐用品支出可能持續低迷。若假日零售銷售數據優於預期，將助力「軟著陸」論點提升；反之，若就業及通脹數據繼續疲軟，政策層面可能促使聯準會更積極降息。長期通脹預期回落，則為調控壓力釋減帶來曙光。接下來密切關注12月消費者信心及關鍵經濟報告，將是判斷經濟趨勢的關鍵。
詳細資料與數據參考：美國密西根大學消費者信心指數官方公布、NRF零售商會報告及多家財經媒體整理。更多相關深入分析，可參考美國11月消費者信心指數為51 略高於預期 – 大紀元及失業焦慮＋荷包縮水！美11月密大消費者信心跌近歷史低點 – cnyes，以及美國8月非農就業大減促使聯準會9月降息幾成定局，台股資金行情受關注。
