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金融三業大幅回補債券 投資人搶搭降息行情布局ETF
2025年9月至10月間，台灣金融三大業——銀行、保險及證券，積極加碼投資級債券部位，呈現明顯回補潮。根據金管會統計，今年7月三業合計買入逾2,290億元債券，是近一年半最大買債規模。伴隨全球聯準會重啟降息循環預期，投資人聚焦債券ETF，例如國泰投資級公司債ETF（00725B），於10月20日除息前買氣旺盛。此波資金流入反映市場看好降息帶動債市反彈與長線收益，尤其11月至隔年1月歷史上為投資等級債反彈主力時段，成為投資布局良機。
債市回補潮與9、10月供給壓力加劇短期市場波動
9月歷來是投資級企業借新還舊的發債旺季，債券供給增加形成短期壓力，導致債券價格承壓、殖利率墊高。過去20年數據指出，9、10月投資等級債常經歷價格修正，殖利率走升。但進入11月後，債券價格通常迎來反彈，特別在降息循環啟動時更為明顯。此次金融三業逢低買進債券，撈取未來降息預期下的資本利得，同時提升陣線抗波動能力。
國內投資人回流債券ETF 00725B除息吸睛
同時，國內投資人對債券型ETF的買氣明顯回溫，終結多月受益人數下滑趨勢。根據市場觀察，00725B於10月20日除息前，最後買入日定於10月17日，引起法人與散戶踴躍參與。該ETF主要配置BBB投等債券，涵蓋通訊及非周期消費品等防禦性企業，風險較低且具有穩健還款能力。配合降息預期與殖利率修正，成為投資人避險與收息首選。
海外債券市場利多因素顯現 跨境資金回流趨勢明顯
此外，美國長天期公債仍具吸引力，7月公債殖利率由4.36%降至8月約4.24%，市場估計後續將持續降至4%附近，為債券布局創造有利條件。歐洲非投資級債券也因估值改善與技術面轉佳而回溫。雖面臨信用評級調降風險，但整體降息與資產多元配置趨勢，促使跨境資金回流，投資級債ETF成為熱錢焦點，吸引更多穩健資金進場。
投資級債券與ETF成為避險新寵 轉資傾向降低波動風險
債券回補潮快速擴散，與股票ETF資金流呈現互補。近期股市波動及政策不確定性升高，推動投資人偏好風險較低且穩定配息的資產。壽險及銀行業增加超過2,100億元債券配置，同時減碼台股超過500億元，兩者動作互相呼應。這不但降低未實現債券損失，也優化整體資產配置結構，提升財務健全度，反映金融業對未來利率走向的樂觀看法。
專家與法人看法：精選投等債ETF把握降息良機、留意風險
國泰投信基金經理人李育齡指出，2025年7月起為金融業加碼債券重要節點，投資級債券ETF備受青睞。專家進一步表示，債券價格與殖利率呈反向關係，美國十年期公債殖利率逐步下行有利債券價格。選擇BBB級投資等級債且屬穩健產業的標的，有助穩健配置。不過需留意美國經濟仍強，且聯準會主席鮑威爾強調通膨警惕，未來降息節奏須審慎掌握。
未來展望與風險提示：多重因素牽動債市表現
隨全球央行降息循環確立，債券市場前景看好，但中華信評預估今年台灣債市成長動能放緩，原因為發債成本高昂及誘因減弱。同時，質押債市的結構化風險持續存在，促使投資機構推崇分散配置與投資級債券ETF。投資人應關注通膨升高、地緣政治與政策變數，謹慎評估個別債券信用與流動性，結合多元資產策略布局未來債市。
▲ 台灣金融三業積極回補債券部位，推升債券ETF買氣，成為近期市場焦點。資料來源／三立iNEWS
整體而言，金融三業的債券補庫存行動及投資人回流債券ETF，反映資金逐步青睞降息預期帶來的債券市場機會。特別是在9、10月布局後，兼具10月中至年底的除息配息及11月至翌年1月的價格反彈利多，有望提供相對穩健收益。建議投資人密切關注聯準會政策與市場利率變化，審慎選擇具防禦性的投資級債券ETF作為配置核心。
更多詳細分析與最新動態，建議可參考三立新聞網「金融三業大舉回補債券 這檔正中投資人下懷！」。
