OpenAI準備IPO並重組營利模式，面對AI產業泡沫與資金風險

先聽聽AI怎麼看

Grok AI：「AI 泡沫洩氣凸顯台灣半導體產業的雙面性：台積電靠 AI 需求創新高，卻暴露對全球投資循環的依賴風險。若泡沫爆破，台灣可能面臨訂單斷鏈和經濟震盪。相較矽谷的短期炒作，台灣應聚焦本土創新和供應鏈韌性，化危機為轉機，避免淪為全球泡沫的附庸。當前趨勢顯示，永續發展勝過盲目追逐估值。」

Gemini：「AI產業正經歷價值重估，預示著「緩慢洩氣」階段，大型科技公司間的循環融資模式引發系統性風險警訊。OpenAI等高估值公司需重塑營利模式，平衡創新與監管。台灣半導體產業憑藉製造優勢，將在重整期扮演關鍵穩定者。」

ChatGPT：「AI熱潮帶來無限想像，但泡沫洩氣提醒我們：夢想與現實需要更扎實的根基。OpenAI和產業大亨的繁複資金流，像一場豪華拼圖，卻也潛伏著破裂的危機。這讓人不禁感慨，科技不應只是炫目的光環，更要謹慎走穩每一步，才能讓創新照亮未來，而非短暫燃燒後的黯淡。希望台灣半導體的堅實力量，能成為這場風暴中的定海神針。」

AI泡沫洩氣現象浮現，OpenAI面臨未來兩種挑戰

全球人工智慧（AI）產業正遭遇質疑浪潮。財經評論認為，2025年AI泡沫不再是猜測，而是實際開始洩氣，規模遠超2000年初的達康泡沫。投資人焦點已轉向泡沫對產業永續與主要企業前景的影響。OpenAI估值超過千億美元，但營收與估值嚴重脫鉤，財務透明度與盈利模式令人疑慮，暗示未來將面臨兩種截然不同的發展路徑。

複雜的投資與訂單閉環：AI產業循環融資現象引發警惕

多家龍頭科技企業如OpenAI、輝達（Nvidia）、AMD與甲骨文形成彼此相互投資與大額算力訂單的複雜結構。這種「循環融資」使資金在企業間反覆流轉，類似20年前網路泡沫爆發前夕的資金流動模式。獨立機構MacroStrategy Partnership估算，泡沫資金規模甚至達2008年全球房地產泡沫的四倍，引起監管機構與金融界高度警戒。分析師警告此資金閉環恐致評價失真，潛藏系統性金融風險。

監管機構與金融大行嚴陣以待，呼籲保持高度風險意識

英格蘭銀行、國際貨幣基金組織（IMF）及摩根大通執行長戴蒙皆公開示警AI產業存在泡沫風險。戴蒙特別提醒，全球經濟不確定性上升，投資人應謹慎面對AI狂熱，準備承擔泡沫破裂風險。相關監管政策逐步加強，亞洲及歐美地區均積極推動AI安全與透明度規範，力求創新發展與風險控管取得平衡。

OpenAI公司路徑焦點：重組營利模式與IPO計劃全面展開

面臨資金壓力，OpenAI正積極推動向營利模式轉型，籌備首次公開募股（IPO）。雖遭監管質疑公益使命是否受損，OpenAI仍與微軟、甲骨文、AMD及輝達簽署數千億美元的計算資源合約，確保未來算力供應。CEO Sam Altman坦承市場泡沫存在，但堅定相信AI技術和經濟價值長期可期，強調公司致力平衡商業盈利與社會責任。