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美國1月非農就業創13萬新增，失業率下降推升美股期貨短線上揚
美國勞工統計局（BLS）於2024年2月11日公布最新1月份非農就業報告，顯示該月新增就業人數達13萬人，遠高於市場普遍預期的6.6萬人，且前一月數據經下修後亦下調至4.8萬人。同期失業率自4.4%下降至4.3%，優於預期的4.4%。這份數據表明美國勞動市場延續韌性復甦態勢，市場隨即反應，美國股指期貨走高，反映投資人對未來經濟成長展望回暖。
服務業及傳統行業就業增長顯現，市場結構平衡態勢穩健
1月新增就業人數主要集中在醫療保健、社會救助及建築等服務業與傳統部門，分別增加約8.2萬人、4.2萬人及3.3萬人。與此同時，聯邦政府及金融活動業則出現就業人數下降，反映部分政府機構縮編及金融市場波動。此結構性趨勢有助維持內需穩定，支撐經濟持續成長。前值數據經修正後下調，凸顯就業市場資料調整的複雜性及近年波動性。
薪資增幅趨緩，展現企業成本控管與勞動市場平衡
報告指出，1月份平均時薪月增0.4%，雖高於預期的0.3%，但相較前月呈現小幅放緩，顯示企業在持續招募同時逐步嚴控薪資成本。薪資增速的趨緩可能抑制未來通膨壓力，對聯邦儲備系統（Fed）貨幣政策制訂形成關鍵影響。市場密切關注薪資與物價走勢，以判斷未來利率走向與經濟前景。
金融市場反應積極，美股期貨上漲債券殖利率走高
勞工部報告公布後，標普500及那斯達克指數期貨短線走高，展現對強勁就業數據的正面回應。債券市場則呈現相反局面，美國公債殖利率全面攀升，2年期美債殖利率一度提高逾9個基點至3.55%。投資人對聯準會2024年調整降息節奏的預期改變，普遍推遲降息時間，降低3月會議降息可能性至5%以下。顯示市場正重新評估貨幣政策的緊縮程度與未來經濟刺激空間。
貨幣政策面臨通膨與就業雙重挑戰，勢將影響未來利率決策
聯準會目前持續強調就業市場穩健，數據支持暫緩調整政策立場。不過，隨著薪資增長仍略高於預期，通膨壓力持續存在，央行面臨保持經濟穩定及控制物價的兩難。市場需關注接下來公布的消費者物價指數（CPI）和個人消費支出（PCE）數據，將成為決定下一步利率變動的關鍵。若通膨持續高企，降息時點勢必進一步推遲甚至縮減。
國際局勢及全球供應鏈復甦，持續影響美國就業市場走勢
美國就業市場除內需因素外，也與全球供應鏈恢復及地緣政治變化密切相關。穩定的國際經濟環境有助提升製造與出口訂單，進一步創造就業機會。相對地，國際不確定性可能干擾高風險行業投資意願。整體而言，美國經濟在全球波動中展現韌性，但投資人與政策者仍須持續監控相關風險變化。
台灣市場關注美非農就業數據對資金流與股市影響
雖無直接官員評論，台灣金融市場長期關注非農就業數據發布後美國股市及公債殖利率走勢，因其直接影響台股科技類股表現及資金流動。美國強勁就業數據推升美債殖利率，可能加大台股中高估值科技股資金壓力；然而，美股整體上揚也能激勵投資人風險偏好，提升台股交易氛圍與資金動能。投資者正密切觀察後續經濟指標及聯準會政策信號，以調整布局。
未來展望：經濟復甦是否持續及貨幣政策走向成關鍵
1月非農就業強勁數據為2024年經濟帶來短期利多訊號，但年度基準資料顯示去年度就業增長修正後較弱，反映經濟基礎仍具挑戰。後續月份非農數字能否延續或改善，將是判斷經濟健康的重要依據。聯準會如欲降息，首要需看到通膨明顯降溫跡象。市場短期將持續板塊輪動，青睞基本面穩健的景氣循環產業，資金流向也將成觀察重點。
▲ 美國1月非農就業報告公布後，美股期貨上揚，反映市場對就業市場走強態勢的正面反應。資料來源：美國勞工統計局（BLS）
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