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台股11月21日暴跌近千點，金管會強調基本面無虞
2025年11月21日，台股加權指數遭遇劇烈拋售，終場暴跌991.42點，收在26,434.94點，跌幅高達3.61%。此波跌勢廣受國內外矚目，尤其亞洲股市中台股跌幅僅次於韓股。引爆市場恐慌的主要原因是，美國11月公布的非農就業數據意外強勁，導致12月聯準會降息預期急劇下降，市場推測降息時點可能延後，令資金避險情緒升溫。儘管輝達等科技巨頭發布正面財報，美股20日仍全線走低，波及台股走勢。
面對股市劇烈波動，金融監督管理委員會（金管會）21日晚間回應表示，台股短期震盪主要是國際金融市場因素所致，台股基本面並無明顯改變，將持續監控國際政經情勢，並適時推出相關因應政策。
國際利率變動成台股重挫引信
根據最新數據，美國非農就業報告優於市場預期，相關消息使得市場對12月聯準會降息的可能性降至40%以下，市場利率預期調整使投資人開始撤出風險資產。美國四大股指20日全面收低，科技股受創尤甚，費城半導體指數下跌近5%。
台股權值股如台積電盤中一度跌幅超過70元，整體成交量達5498億元，為近期激增，反映出市場出現大量拋售與籌碼換手。亞洲鄰近市場如韓國股市跌幅達3.64%，新加坡、上海及香港股市也普遍走弱，顯示全球經濟不確定性及貿易政策緊張為整體市場帶來壓力。專家分析川普政府維持關稅措施，是激化市場波動的另一重要因素。
▲ 台股11月18日重挫691點，外資賣超逾710億元。資料來源：Unbias Taiwan
金管會呼籲理性看待，強調基本面穩健
針對市場恐慌情緒，金管會於當日晚間發布聲明，重申台股企業基本面依然健康強勁。據統計，截至10月底，上市櫃公司累計營收已突破40.09兆元，年增12.51%，且整體本益比為23.32倍，現金殖利率則約2.35%至2.43%。此外，信用交易風險評估也顯示信用擔保維持率高達173.54%，槓桿風險並未升高。
金管會並表示，將持續觀察海外市場變化，已無限期延長借券賣出限制及限空令，強化市場穩定機制，以防止股市過度震盪對資本市場造成更大衝擊。投資人被建議做好風險管理，理性應對市場波動。
貿易政策與地緣政治加劇市場憂慮
市場分析指出，美中貿易關稅政策及地緣政治緊張，是亞洲股市波動激烈的深層原因。川普政府持續推行的晶片及關稅措施，使得台灣科技產業鏈承壓，外資賣壓明顯，加劇賣殺情況。今年來台股跌幅已經超出MSCI全球指數逾一倍，凸顯市場承受的外部衝擊強烈。
各國央行及政府亦同步調整貨幣與財政政策以求穩定市場，例如韓國央行近期維持利率不變但強調警惕資金流動性風險。此種外部大環境的不確定性，使得市場情緒短期難以回穩。
國安基金角色成市場焦點，部分權值股現逆勢
投資界關注國安基金是否介入救市以穩定股市心態。以往多年經驗顯示，國安基金介入確有助於止跌並穩定資本市場，但無法完全根除系統性風險。此波震盪下，國安基金已進行多次買盤支撐，財政部長莊翠雲表示目前基金資金充足。
僅部分權值股如聯電及智原呈現漲勢，顯示市場內部結構正在調整與類股輪動。金融股方面，中租、裕融等受惠於監管利多與利率環境改善，成為短線避險買盤熱點，股價活躍，也反映部分資金從高波動的科技股流向相對穩健的板塊。
▲ 東元電機股價連兩日漲停，受AI資料中心題材推動。資料來源：Unbias Taiwan
未來市場波動仍將持續，長線重點聚焦AI結構性成長
專家普遍預期，短期內台股仍可能承受外部不確定性帶來的波動，包含美國利率政策動向、地緣政治風險及國際資金流向。投資人應提高風險意識及做好資產配置。
從中長期角度來看，AI技術的持續推動為台灣科技產業注入結構性成長動能，台灣在全球半導體及AI產業鏈中具備競爭優勢。市場人士建議投資者採取分批投入策略，鎖定具備基礎好、成長穩健的產業與公司降低風險。
綜合各方資訊，儘管今波跌幅令人震驚，台股基本面依舊牢固。政府與監管單位的積極作為，有助於維持市場穩定，短期觀察國際經濟數據變化和政策走向，將是判斷下一波市場走勢的關鍵。投資人建議以理性態度因應，佈局長線核心資產。
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