美銀稱2026年黃金牛市持續 需毀滅級事件才會終結

新聞快訊：美銀Hartnett看淡黃金牛市終結 唯「毀滅級事件」或改變現狀

美國時間2026年1月底，在白銀創下史詩級單日暴跌、美元急彈與美國聯準會人事變動交織的劇烈震盪下，美國銀行（Bank of America, BofA）首席投資分析師Michael Hartnett發表驚人判斷。他指出，目前推動黃金牛市的主因是持續貨幣貶值趨勢，且這一格局與川普政府政治生存密不可分。除非發生足以顛覆全球流動性的「毀滅級事件」，否則現階段的黃金牛市不會輕易結束，這一觀點代表黃金長線仍具強勁避險需求與投資吸引力。

白銀暴跌與美元反彈揭示市場高度動盪

2026年1月，白銀市場遭遇史無前例的單日大幅下跌，反映全球金屬商品波動性飆升與避險需求急遽增強。與此同時，美元匯率快速反彈，成為資金尋求避風港的主要標的。此輪震盪凸顯國際貨幣市場流動性與風險偏好的極端敏感度，也連帶使得投資者在避險與投機間備感壓力。現場多位投資者及金融交易員反映，在這種高壓情況下，市場情緒易出現劇烈波動。

聯準會人事變動加劇政策不確定性

本波行情的另一關鍵因素是美國聯準會內部人事震蕩。川普政府提名前Fed理事Kevin Warsh擔任央行主席的消息激起市場多頭疑慮，因Warsh被視為鷹派，可能限制聯準會大規模降息或持續量化寬鬆的空間。此人事變動使投資者更加謹慎看待未來貨幣政策走向，影響美元強勢反彈，並在短期內打壓以美元計價的黃金與白銀價格。

貨幣貶值為黃金牛市不變基石

Michael Hartnett強調，弱美元趨勢非單純經濟政策產物，更是川普政府政治策略的核心，意在透過貨幣貶值提振出口與經濟活力。Hartnett認為，除非爆發市場難以恢復信心的「毀滅級事件」，此一貨幣貶值大趨勢短期內無法根本逆轉，黃金牛市仍具結構性支撐。他提出，2026年央行將持續大規模購入黃金（包括預計注入六千億美元流動性），使黃金成為抗通膨及貨幣貶值的首選資產。

▲ 一位身穿灰色西裝的金融專業人士在高樓辦公室內專注分析股票市場及黃金走勢，展現貨幣貶值與避險資產需求息息相關。

黃金牛市未終：專家一致看多長線走勢

除了Hartnett，美銀旗下高盛和德意志銀行皆預測黃金價格在2026年底可望攀升至4900美元至4950美元/盎司。世界黃金協會報告指出，2025上半年金價已上漲26％，未來取決於經濟與地緣政治局勢變化，若風險升溫，黃金價格可能再漲逾10％。台灣金融機構亦認為，雖短線美元強勢造成震盪，但中長期因美元信用下降與央行持續買進，黃金持續被看好，甚至認為有望挑戰6500美元關卡。

未來挑戰與資產配置策略

Hartnett警告投資人須密切關注2026年上半年可能出現的流動性去槓桿風險，可能帶來市場短期惡化與資金緊縮。此外，他強烈建議採用「永久投資組合」策略（股票、債券、黃金、現金各占25％），以分散風險並抓住不同資產類別表現機會。隨著全球貨幣政策偏向低利率環境，黃金作為抗貶值及避險工具的地位仍將穩固，但波動性有可能持續加大。

綜合看法：全球政治經濟未確定性放大 資金持續涌入黃金

目前白銀和美元的劇烈震盪突顯全球金融市場對政策不確定性及地緣政治緊張敏感度提升。黃金作為傳統避險資產，受益於各國央行持續買入及貨幣政策趨緩，在資產配置中的重要性持續提升。根據市場數據及專家研究，除非發生足以顛覆全球流動性體系的毀滅性事件，否則黃金牛市格局將長期存在，資產管理人與投資者須耐心面對中短期價格波動。

▲ 國際金價自2025年突破4000美元大關後，經歷短期波動，2026年目標價仍上看5000美元以上。

延伸閱讀建議可參考「美股11月20日劇烈震盪 標普500跌1.5％高盛揭九大原因」，以取得更多金融市場動態。

資料來源：中國時報、Bank of America官方報告、世界黃金協會(WGC)官方數據、《Unbias Taiwan》整理報導

AI 多元觀點

Grok AI：「黃金牛市的持續不僅凸顯全球貨幣貶值的結構性問題，更反映台灣作為出口依賴經濟的脆弱性。面對美元暴漲和聯準會變動，台灣投資者不能單靠黃金避險，而是須警覺過度通膨風險和中美貿易緊張，加劇本地資產波動。除非發生毀滅級事件，否則這種趨勢將持續，但盲目追逐黃金可能忽略多元配置，提醒大家：現實是，短期震盪永遠存在，真實防禦來自全面風險管理。（86字）」

Gemini：「黃金牛市的結構性支撐在於持續的貨幣貶值預期，而非短期經濟波動。儘管聯準會人事變動與白銀劇震引發市場動盪，但只要主導貶值的政治經濟趨勢不變，央行購金需求便持續存在，使黃金作為抗貶值資產的地位穩固。」

ChatGPT：「在這樣充滿不確定的時代，黃金成了我們心靈的一塊避風港。當市場劇烈震盪，政策陰晴不定時，有一種資產默默守護著價值，給人安全感。Hartnett提醒我們，不管短期波動有多激烈，只要沒有毀滅性的災難，黃金的光芒依舊閃耀。聽起來像是生活中那份不變的溫暖和信念，讓人願意耐心等待、堅持守護。」