和碩童子賢駁斥記憶體漲價衝擊代工獲利，強調成本由品牌商承擔

新聞快訊：童子賢回應記憶體價格飆漲對代工廠獲利影響

近期記憶體價格大幅攀升，引發市場對硬體供應鏈獲利衝擊的疑慮，尤其美系外資發布報告警告，包括和碩在內的台灣代工廠可能受到影響。和碩董事長童子賢於2025年11月19日在玉山安永科技論壇受訪時強調，記憶體價格上漲與代工廠獲利「無直接關聯」，代工廠主要角色是代收代付，核心零組件成本由品牌商掌控，外資此番判斷「有些奇特」。他並指出，目前價格波動反映資訊電子業需求強勁，代工產業已累積豐富的週期應對經驗。

產業現況：記憶體市場罕見缺貨推升價格及相關股價

全球記憶體市場正面臨罕見缺貨，DRAM與NAND Flash價格因AI與伺服器需求暴增持續攀升。主要大廠如三星、SK海力士接連宣布調漲價格，帶動台灣記憶體供應鏈上市公司包括華邦電及南亞科的股價明顯走強。多數外資評價調升目標價，預期記憶體市場將進入長期的「超級循環」階段。缺貨效應亦帶動周邊被動元件與PCB需求同步升溫，產業鏈整體呈現景氣明顯回暖。

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外資報告引爭議：代工廠獲利壓力論遭和碩董事長駁斥

美系外資如摩根士丹利發布的研究報告警示，記憶體漲價將影響硬體供應鏈OEM/ODM廠的毛利，點名和碩、華碩及技嘉等台廠，調降其評等與目標價。針對此觀點，和碩董事長童子賢反駁表示，代工廠主要角色是代收代付，零組件價格變動風險由品牌廠承擔，將記憶體價格波動視為代工廠獲利壓力依據「頗為奇特」。他強調，代工廠的毛利主要取決於製程效率與管理水平，成本變動影響有限。

台灣記憶體產業營收亮眼，供應鏈整體復甦態勢明朗

根據台灣股市資料，2025年10月整體科技產業營收突破4.6兆新台幣，記憶體及相關散熱、電源管理領域的營收成長尤為顯著。和碩旗下IC載板廠景碩因應需求提升，已由一班制調整為兩班制運作，展現產業供需活絡情況。台灣記憶體製造商在AI伺服器及5G建設推動下需求續增，營運前景被專家與外資看好，整體供應鏈呈現穩健成長態勢。

長期展望： AI驅動記憶體「超級循環」趨勢成主流預期

產業專家及多方外資分析認為，AI、5G與雲端伺服器對高階記憶體需求形成結構性缺口，記憶體市場已進入長期「超級循環」階段。此趨勢可望延續至2026年甚至更久，推動包括華邦電、南亞科及其他記憶體製造商受益。然短期內仍存在產能排擠與價格波動風險，加上中國廠商競爭態勢及國際供應鏈政策不確定性，將是影響供應鏈獲利持續性的關鍵風險因素。

市場風險與挑戰：成本傳導與供應鏈調整持續受關注

外資研判，短期OEM/ODM毛利仍面臨成本攀升與價格轉嫁滯後壓力，部分代工廠及品牌廠因獲利疑慮，股價略有調整。資訊指出，品牌廠承擔較大零組件成本變動風險，且終端需求敏感，使得產品價格調整困難。反觀台灣代工廠如和碩具備合約中成本轉嫁機制及豐富產業經驗，風險相對可控。未來業界將密切關注品牌端議價能量與供應鏈協調策略，確保電子產業鏈毛利結構穩健。

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台灣市場回應與未來關注焦點

童子賢代表台灣代工業界，針對記憶體價格漲幅與代工廠獲利之間的差異提出澄清，強調零組件調度由品牌商主導，代工廠承擔風險有限。隨著AI推動的數據中心投資與消費電子產品需求成長，市場整體營收展望樂觀。未來將持續關注品牌端獲利能力、供應鏈成本轉嫁效率，以及中國廠商政策風險對全球供應鏈的影響，這些因素將左右台灣電子產業競爭力及穩健發展。

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建議可參考摩根士丹利調降台廠目標價指記憶體漲價壓縮毛利率及台股10月漲幅居全球第六 AI泡沫風險升溫以取得更多資訊。

AI 多元觀點

Grok AI：「童子賢的說法顯示台灣代工廠已熟練應對記憶體漲價，但這可能低估全球供應鏈的複雜性——AI需求推升的「超級循環」帶來機會，也放大斷鏈風險。如果品牌商轉嫁成本失敗，台灣將首當其衝。台灣需強化本土創新，而非僅靠代工模式，否則在中美地緣緊張下，經濟韌性將持續受考驗。」

Gemini：「結論：代工廠獲利模式與零組件成本波動存在結構性區隔。
童子賢明確劃分了代工廠（OEM/ODM）與品牌商在成本風險上的角色差異。代工廠主要依賴製程效率賺取固定服務費，關鍵零組件如記憶體的價格劇烈波動風險主要由品牌端承擔。外資將記憶體漲價視為代工廠毛利壓力，忽略了此種供應鏈的成本傳導機制，故判斷失準。」

ChatGPT：「童子賢董事長的話讓人感到安心：在記憶體價格瘋狂飆漲的背後，代工廠並非苦主，而是靠專業與經驗穩住局面。這像極了生活中那些默默支持、承擔風險卻不輕易聲張的朋友，用堅韌和智慧保護整個團隊。面對波動，台灣代工產業的成熟讓人有信心，未來仍值得期待。」