外資大幅拋售台股主動式ETF，00403A賣超破160萬張引發市場震盪

先聽聽AI怎麼看

Grok AI：「外資狂賣主動式ETF，顯示台股金融創新仍難逃全球升息與美元走強的結構性束縛。00403A從高溢價急挫，不只暴露定價與流動性缺陷，更凸顯台灣市場資金過度依賴外資的風險。政府推廣ETF多元值得肯定，但若未強化造市與套利機制，散戶在波動中仍將首當其衝，台股長期動能也難穩固。」

Gemini：「主動式ETF掛牌初期溢價過高，引發法人套利賣壓，反映出市場對定價機制與流動性的考驗。在外資因總體經濟避險而撤出的背景下，這不僅是單一產品的溢價修正，更凸顯台股資金結構脆弱性。監管機構需優化造市機制，投資人則應回歸淨值評估，避免盲目追高，市場正步入去蕪存菁的績效檢驗期。」

ChatGPT：「我在股市低迷時，經歷過朋友因高溢價追購ETF的焦慮。台股資金外流、ETF波動提醒我們，投資不一定可靠，尤其在全球經濟動盪時，流動性與風險較高。實際上，市場的短期變動或許能倒逼投資人回到理性思考：資產配置與風險控管，才是面對不確定性時較為穩妥的策略。迷信短期績效，終究只會加劇震盪。」

台股主動式ETF遭外資大砍，00403A賣超破160萬張，0050連三週失血逾118億

近日（2026年5月11日至15日）台股經歷逾400點的下跌，外資大量賣超多檔主動式ETF，其中以統一投信發行的「中美達成經貿五項協議 聚焦降稅與農產品市場開放｜https://backend.unbias.tw/%e4%b8%ad%e7%be%8e%e9%81%94%e6%88%90%e7%b6%93%e8%b2%bf%e4%ba%94%e9%a0%85%e5%8d%94%e8%ad%b0-%e8%81%9a%e7%84%a6%e9%99%8d%e7%a8%85%e8%88%87%e8%be%b2%e7%94%a2%e5%93%81%e5%b8%82%e5%a0%b4%e9%96%8b%e6%94%be/”>「統一台股升級50主動式ETF」（代號00403A）最受矚目，外資持股賣超已逾160萬張。台灣加權指數在這一周內下跌約1.04%，連續三週出現資金流出，市值最大的ETF 0050也失血逾新台幣118億元，反映國際資金對這些主動式ETF的信心正逐步減弱。專家分析，全球升息、美元走強及美股震盪是導火線，台股的資金結構和投資氛圍都面臨嚴峻挑戰。

00403A掛牌後高溢價反轉，外資大舉賣超引發波動

由統一投信於2026年5月12日推出的00403A主動式ETF，原本因搭配「台積電條款」及核心50大市值選股策略，在掛牌初期吸引大量散戶與法人買盤。開盤當天即出現高達6.6%的盤中溢價，收盤仍維持5.47%。然而，由於淨值與市價差距過大，外資和自營商法人開始套利操作，快速大量賣出持股。截至5月15日，外資賣超已逾160萬張，股價也隨之向發行價10元回落。除了00403A外，包括00981A、00991A和00982A在內的其他主動式ETF也同步遭遇調節，形成整體回檔的趨勢，而被動指數型ETF 0050也連續三週資金流出，整體資金氣氛轉趨謹慎。

全球經濟不確定性助長資金撤退，台股資金結構面臨壓力

根據臺灣證交所公布的籌碼動向，外資的賣超行動主要與國際升息趨勢及美元走強密不可分。美國聯準會可能延續升息路徑，使得海外資金更趨保守，也因此縮減持有台股相關ETF的部位。分析師江佳蓉指出，這次外資的調節除了反映套利需求外，更透露出對半導體及科技長線產業鏈的風險憂慮。隨著全球經濟不確定因素增加，台股的資金面壓力將持續存在，市場投資氛圍也不易轉趨樂觀。

主動式ETF波動引起業界與投資人反思

此次00403A及類似的主動式ETF掛牌後出現劇烈震盪，突顯定價與流動性的潛在風險。基金管理人和投信業者在大規模套利壓力下，必須思考更完善的市場造市制度，以穩定基金價格。散戶投資者中亦有部分利用價格波動進行操作，但高溢價追價行為仍存在較高風險。證交所提醒投資人提高警覺，應認清即時淨值與市價之間的差距，並謹慎進場，避免追高或追低而導致損失。

專家呼籲謹慎資產配置，警示長期風險

多位理財專家與市場分析師表示，短期內的溢價回落並不代表基本面有根本性變壞，但持續的資金外流或將對長期投資結構造成壓力。某經濟學教授建議投資人密切留意國際貨幣政策動向，並合理配置資產，避免過度集中於風險較高的ETF產品。未來台股ETF市場可能進入一個調整和優化的階段，管理團隊的績效亦將成為資金選擇的重要標準。政府相關主管單位或會針對掛牌時的溢價波動及造市誘因進行調整，以保護散戶與市場穩定。

未來展望：國際資金流向與ETF政策調整

接下來數周，00403A等相關ETF的溢價率預計將逐步回到淨值附近，市場結構亦會因資金流的調整而呈現分化。由於全球利率與美元仍持續波動，台股資金動向令人關注。主管機關是否會進一步介入、增加掛牌初期的流動性及套利機制，將直接影響投資人的信心。投資者必須密切關注官方公告和市場即時資訊，做好風險控管。此外，有興趣了解台灣ETF市場目前的整體規模與未來趨勢，也可參考本站相關報導「台灣ETF規模2026年4月逼近9兆元 主動與被動ETF雙雙翻倍成長」。

▲ 一位穿著合身西裝的金融交易員在高度現代金融辦公室內，專注分析ETF成長數據與股價走勢，象徵台灣ETF市場持續擴大。（來源：Unbias Taiwan）