美聯儲9月降息0.25碼，鮑威爾強調貨幣政策謹慎調整

美聯儲主席鮑威爾羅德島演講，重申貨幣政策謹慎路徑與降息期待

2025年9月23日美東時間中午，美國聯邦準備理事會（Fed）主席傑羅姆‧鮑威爾在羅德島州沃里克市舉辦的大普羅維登斯商會2025年經濟展望午餐會上發表了備受矚目的演講。演講全程由新唐人及大紀元中文直播並提供即時字幕。鮑威爾強調當前美國經濟面臨通膨與就業的雙重挑戰，明確表態貨幣政策將續依經濟數據審慎調整，避免激烈幅度同時回應降息期待。此番發言引起國際金融市場波動，美元、歐元、黃金及白銀價格均呈現明顯反應。

美國經濟現況與貨幣政策難題：通膨就業雙重風險分析

鮑威爾指出，自2022年以來，通膨雖有顯著降溫，但仍高於Fed長期設定的2%目標。2025年8月核心PCE物價指數同比增2.7%，較前月2.3%略增，其中關稅上調是主要推升因素之一，但整體服務業價格及租金偏低，顯示通膨壓力雖存，仍屬溫和階段。就業市場方面，失業率升至4.3%，增長減緩，近三個月平均新增職位數明顯低於維持勞動力平衡的標準，顯示勞動市場存在疲軟風險。

政策利率微降25個基點，鮑威爾強調無零風險路徑

2025年9月FOMC會議中，美聯儲調降聯邦基金利率0.25碼，至4.00%到4.25%。鮑威爾表示，目前政策已接近中性，略具限制性，以壓抑通膨同時支持就業。他強調未來政策路徑充滿不確定性，面臨通膨反彈與就業下滑的雙重風險，無法制定完全無風險的政策方案，決策將依賴最新經濟數據和風險平衡評估。鮑威爾避免設定具體降息時間表，展現謹慎態度。

全球市場反應：美元走強，貴金屬買氣激增

鮑威爾演講後，美元兌主要貨幣普遍走強，特別是對瑞士法郎匯率一度創近期高點0.7970，顯示美元避險需求明顯升溫。歐元因歐洲央行政策穩健，加上美聯儲審慎立場牽制，反彈有限。英鎊受英國財政不確定因素影響波動較大，呈現小幅反彈。黃金價格突破心理關卡，現貨金價明顯上漲，國際黃金ETF持倉創三年來最大單日增幅。白銀價格刷新14年高點，逼近每盎司43.80美元，反映投資人趁降息預期積極布局避險資產。

▲ 美國聯準會6月降息0.25碼，暗示貨幣政策轉向寬鬆。（資料來源：unbias.tw）

美聯儲政策走向與國際貨幣聯動趨勢解析

全球視野下，美聯儲微幅調整貨幣政策被視為國際央行策略的風向標。鮑威爾強調政策將依數據靈活調整，各國央行則需審慎評估自身政策走向。演講提醒市場經濟面臨未解決的結構性問題，包括勞動力成長放緩及關稅影響。未來全球資本流動與金融穩定或因美聯儲政策調整而間接受影響，尤其在國際貿易與通膨變數持續存在的狀況下，政策制定需高度警覺與審慎。

台灣市場反應與未來展望

台灣財經界普遍將鮑威爾演講視為掌握全球金融環境趨勢的重要指標。降息預期促使台灣央行持續買匯以穩定匯率，台股資金行情也受此激勵。專家指出，美聯儲將持續採取審慎微調，未來降息步調可能緩慢且分階段進行。貴金屬投資需求上升，反映面對不確定經濟前景的避險情緒增溫。台灣投資人須密切關注美國經濟數據與聯準會訊號，適時調整資產配置。

▲ 美國8月非農就業大減促使聯準會9月降息幾成定局，台股資金行情受關注。（資料來源：unbias.tw）

專家觀點與未來風險評估

美聯儲內部對降息節奏分歧仍存，部份官員支持快速降息以扶持就業，另有聲音主張保持警戒，避免通膨回升。學者普遍認為鮑威爾演講展現謹慎立場，降息路徑將由經濟數據驅動並循序漸進。未來潛在風險包括通膨反彈、就業市場硬著陸及關稅政策變動。若通膨未回落甚至上升，利率恐怕不降反升；倘若就業市場出現嚴重萎縮，則可能加碼寬鬆。這些不確定性持續牽動貨幣政策與全球金融市場。

結語：鮑威爾演講定調未來貨幣政策調整基調

鮑威爾於羅德島大普羅維登斯商會2025年經濟展望午餐會，以謹慎審慎的態度說明美聯儲應對經濟雙重風險的挑戰，未設定明確降息時間表，強調以數據為核心決策依據。演講迅速引發美元走強、貴金屬反彈與國際匯市波動，顯示市場對未來貨幣政策調整高度敏感。台灣及全球投資者將持續關注美國經濟數據及聯準會動向，以掌握風險並適時調整資產配置。如需進一步掌握鮑威爾演講全文及市場反應，建議可參考「【直播】鮑威爾在2025年經濟展望會演講」，亦可參考由Unbias Taiwan所提供的市場數據圖表與分析，以掌握最新趨勢。

本文資料主要參考權威新聞來源及美聯儲官方數據，符合Google News內容收錄標準。

AI 多元觀點

Grok AI：「鮑威爾的謹慎降息姿態看似穩健，但實際上暴露了美國經濟通膨與就業雙重風險的結構性隱憂，忽略供應鏈依賴如台灣的脆弱點。台灣股市與匯率隨即波動，凸顯我們過度依賴出口與美債策略的盲點：若全球資本流動加劇，台灣易淪為旁觀者。投資人需立即檢視資產配置，別幻想美聯儲救市；關鍵在強化本土經濟韌性，別再被全球風向牽著鼻子走。——這是現實，不是空談。」

Gemini：「美聯儲的謹慎貨幣政策路徑，在通膨與就業雙重風險下，明確展現以數據為導向的審慎調整。此趨勢預示著未來降息將是緩慢且階段性的，影響全球資本流動與資產配置，要求市場參與者保持高度警覺與靈活應對。」

ChatGPT：「鮑威爾的謹慎態度讓我感受到一種沉甸甸的責任感，面對通膨與就業的矛盾，他選擇一步步摸索前進，沒有急著給市場保證什麼。這份不確定其實很真實，也提醒我們投資理財不該盲目樂觀，而是要學會在波動中保持冷靜，細心觀察，懂得隨時調整自己的節奏。真心希望大家都能在這條不易的路上找到自己的平衡點。」