美股科技股大跌 輝達財報優於預期仍收黑 台積電ADR跌3.6%

美股四大指數大跌 輝達、台積電ADR盤中劇烈震盪

11月20日美股因科技股表現不足出現大幅回調，四大指數全數收黑。雖然晶片巨頭輝達（Nvidia）公布優於預期的財報，盤中一度帶動道瓊指數大漲超過700點，但隨後迅速回落，最高跌幅逾400點。標普500及那斯達克指數同樣由漲轉跌，最終皆收低。台積電美國存託憑證（ADR）盤中跌幅超過3%，反映市場對科技成長股信心疲弱。本次行情震盪與即將公布的輝達財報、AI市場前景疑慮以及地緣政治緊張密切相關。

輝達業績優於預期 股價仍收黑顯示市場不安

儘管輝達公佈強勁季度財報，盤中股價一度飆升逾5%，最終仍收跌約3%。那斯達克指數與費城半導體指數分別重挫超過4%及6%。市場分析指出，輝達財報引發的短期反彈後，投資人開始質疑其長期獲利能力與估值水準，顯示市場對科技成長股的疑慮與戒心。輝達執行長黃仁勳公開駁斥AI泡沫論，強調AI是「數十年來的基礎設施翻新」，需求仍具深遠且結構性的增長潛力。

台積電ADR重挫3.6％ 供應鏈風險及貿易政策牽動市場情緒

隨著美股科技股普遍走弱，台積電ADR跌幅達3.6%，且盤中多次劇烈震盪。儘管部分外資仍看好台積電中期展望，但受到中美貿易政策變化、AI熱潮可能泡沫化及國際經濟政治風險影響，股價面臨壓力。法人關注美國撤銷台積電南京廠豁免及相關貿易限制，是否對台積電海外佈局造成實質影響。台股短期亦承受外資大幅賣壓，反映全球科技供應鏈的不穩定因素。

▲ 台積電10月營收創新高，惟近期股價受美股波動影響下挫，市場憂心整體科技成長動能減弱。

中美貿易緊張與關稅威脅 引發市場避險氛圍

近期美國政府宣布考慮對中國及加拿大等國加徵高額關稅，令市場風險偏好急速下降，成為股市短期大幅殺盤主因。川普政府的貿易政策威脅，使科技股尤其是半導體板塊承壓，投資人擔憂關稅升級可能阻礙供應鏈運作。輝達與台積電ADR的跌幅擴大，也反映國際政治變局對美股及台灣科技企業的直接衝擊。

新興AI業者DeepSeek挫跌擴大科技板塊震盪

近期新創AI企業DeepSeek爆發突發狀況，惡化科技股情緒，導致輝達及台積電ADR盤前跌幅一度擴大近10%。市場短期看法分歧，因傳統科技巨頭受新興AI公司市場表現牽動波動加劇。投資人目前高度關注輝達等龍頭能否帶領下一波成長，財報結果將成為關鍵指標。

投資人等待輝達財報定調 未來市場走勢高度不確定

隨輝達財報公布在即，投資態度反覆，市場呈現高度波動。多方認為，輝達及整體AI產業的獲利前景疑慮提升不安情緒，此外聯準會即將公布的政策信號，如可能停止縮表，也加劇市場不確定性。整合疫情後經濟復甦力道、貨幣政策調整與企業業績三大挑戰，美股短期波動料將加劇，台股將依台積電ADR走勢調整投資策略。

台股短期承壓但仍有反彈契機 外資動向成關鍵

台股受美股影響，11月18日重挫691點，失守27,000點關卡，三大法人賣超逾710億元。但外資可能於美股震盪後逢低回補權值股，帶動台積電和其他AI概念股出現反彈行情。法人建議密切關注外資流向與美中政策動向，台灣作為全球晶片供應鏈要角，其產業韌性及策略調整將左右後續市場走勢。

▲ 11月18日台股大幅跌破27,000點，三大法人賣超逾710億元，反映外資對科技股短期信心不足。

【延伸閱讀】建議可參考「台股11月18日重挫691點失守27,000點 三大法人賣超逾710億元」以取得更多資訊。

AI 多元觀點

Grok AI：「這次美股大跌和台積電ADR重挫，凸顯台灣經濟過度依賴全球半導體供應鏈的弱點：中美貿易緊張與AI市場疑慮，讓原本強勢的科技股瞬間成風險爆發點。台灣本該反思長期結構問題，不再只是美國科技戰的附屬品，而加速產業多元化和在地創新，否則每次地緣政治風吹草動，都會讓股市動盪加劇民眾生活不安。時期已過，行動刻不容緩。」

Gemini：「市場核心焦點在於對AI成長性與地緣政治風險的再評估。 儘管輝達業績穩健，但股價劇烈波動與台積電ADR重挫，凸顯投資人正消化「AI泡沫化疑慮」與「貿易政策不確定性」帶來的系統性風險。此輪震盪是結構性轉型期常見的，反映市場在樂觀預期與現實風險間的敏感平衡。」

ChatGPT：「看到科技股好不容易有亮點像輝達的好成績，卻還是被市場的恐懼和不安給淹沒，真的讓人心疼。這像是努力和焦慮共舞的日子，投資人不只是看數字，更是在期待那份安心。台積電與AI的未來都還有希望，只是這波風浪提醒我們，成長從來不易，肩上的壓力也沉重，但只要堅持，光亮總會再次來臨。」