《經濟學人》指台幣匯率被低估逾55% 央行反駁稱匯率由市場決定

先聽聽AI怎麼看

Grok AI：「台湾央行捍卫汇率政策，驳斥大麥克指數低估新台幣，但這忽略了長期風險：持續弱勢台幣雖支撐出口和半導體優勢，卻加劇國內物價扭曲與房市泡沫，形成「台灣病」。在全球供應鏈重組下，台灣需反思過度依賴出口策略，否則金融隱憂將侵蝕經濟穩定。平衡才是出路。 Taiwan’s dilemma highlights the need for structural reforms.」

Gemini：「本次爭議核心在於**台灣匯率政策面臨「出口競爭力」與「金融穩定」的結構性兩難**。國際指數如大麥克法用單一商品衡量匯率失衡，低估了台灣產業結構與公用事業補貼的特殊性；央行雖藉此維持出口優勢，卻埋下壽險業等資產負債表風險。政策取向短期利出口，長期須謹慎管理內外部失衡風險。」

ChatGPT：「看到這場「大麥克戰iPhone」的匯率辯論，讓我深刻感受到政策絕非黑白分明。台灣的經濟如同一鍋複雜的燉湯，匯率調控背後牽動著出口、購買力和金融風險，每個決策都像是在走鋼索。央行與外媒各執一詞，折射出台灣在全球競爭與內需平衡間的掙扎，期盼未來能有更細膩溝通和智慧調整，讓經濟健康成長不再只是夢。」

新聞快訊：央行與《經濟學人》大麥克指數論戰 聚焦新台幣匯率政策爭議

近來英國《經濟學人》於2025年9月刊封面發文指出，台灣中央銀行為維持出口競爭力，長期刻意壓低新台幣匯率，並透過「大麥克指數」顯示新台幣被低估超過50%，引發國際關注及對所謂「台灣病」的討論。台灣央行迅速回應，發布五點聲明反駁大麥克指數的適用性，並引用「iPhone指數」作為反證，強調匯率主要受市場供需影響，否認刻意操控匯率。金融及學界則分析，此匯率策略雖短期支持出口，但長期可能帶來結構性的經濟與金融風險，整體事件展現出台灣匯率調控的複雜性及政策兩難。

大麥克指數揭示台幣被低估逾半 外媒報導引發熱議

《經濟學人》利用「大麥克指數」衡量購買力平價，指出以此指標計算，新台幣兌美元匯率低估超過55%，成為全球最被低估貨幣之一。報導形容這種現象為「台灣病」（Taiwanese Disease），意指央行長期刻意維持新台幣弱勢以保障出口產業，進而造成經濟失衡問題，包括國人購買力下降與房價攀升等副作用。此報導正值台灣半導體產業戰略地位高度受重視，進一步提升國際對此現象的關注度。

央行反駁大麥克指數誤導 引用iPhone指數強調匯率多重影響

面對《經濟學人》的批評，台灣央行於新聞稿中提出五點澄清內容：
1. 匯率定價由市場供需決定，非單靠政策操控；
2. 大麥克指數僅基於單一商品定價，具有偏頗，無法準確反映真實匯率狀況；
3. 援引野村控股公司「iPhone指數」，根據多國iPhone售價顯示新台幣兌美元有17.1%高估現象，與大麥克指數結論相左；
4. 美國財政部未曾要求台幣升值；
5. 當前外匯市場交易量龐大，金融交易規模是商品貿易額的數倍，傳統購買力平價模型已不全面適用。
此反駁說明央行強調匯率受多重因素影響，不能以單一指數來簡化政策評價。

經濟學者與業界點出台灣匯率低估的結構性風險與特殊性

經濟研究機構及學者指出，台灣匯率維持偏低確實短期提升出口競爭力，尤其半導體產業收益顯著，但長期恐潛藏金融與經濟風險。中經院院長連賢明特別提到，台灣公用事業價格受到高度補貼，扭曲購買力與物價結構，造成大麥克價格低於預期，因而不宜直接以此推論匯率被嚴重低估。他強調，央行政策核心目標在保障就業。另一方面，金融專家關注低估匯率可能讓壽險業面臨巨額資產負債風險，若匯率突然升值，將引發龐大壞帳，反映政策兩難局面。

匯率政策矛盾與國際指數評估 台灣面臨多重挑戰

現有匯率評估指標呈現分歧，除大麥克指數外，「iPhone指數」及其他高科技產品價格被央行列為替代參考，雙方立場迥異凸顯對台灣匯率合理性的認知差異。這場爭議反映出台灣在全球產業鏈及貨幣金融市場的獨特地位，匯率政策須兼顧出口產業競爭力、市場價格發現及金融穩定，承擔多重挑戰。國際社會密切關注台灣是否會調整匯率政策，以平衡中長期成長與金融穩定間的矛盾。

未來展望：央行溝通強化與政策調整趨勢受關注

展望2025年底至2026年，台灣央行預計持續加強對外溝通，清楚說明匯率判斷的經濟結構特性與市場實況，期望削弱單一指數可能帶來的誤導。匯率走勢將受到美中利率政策、美元強弱及亞洲貨幣狀況等多重因素交互影響，短期市場預期新台幣將維持區間盤整。政經及金融界呼籲央行從出口競爭力與資產價格泡沫風險中取得平衡，避免政策陷阱加深「台灣病」的結構問題。若未來國際指標傾向以高科技產品為基準，將帶來全新視角挑戰傳統評估模式。欲進一步了解此事件詳情，建議可參考「大麥克戰iPhone 新台幣匯率之爭 指數學問大」。

▲ 英國《經濟學人》最新一期封面，以「台灣榮景的潛藏風險」為題，透露台灣央行匯率政策與經濟風險警示。（來源：工商時報）