南韓槓桿ETF連日熔斷散戶重挫，政策收緊防市場震盪

南韓股市近期多日熔斷，槓桿ETF散戶重挫破1.25兆元

近日南韓股市連續劇烈震盪，多次觸發熔斷機制，市場震盪導致散戶在槓桿型ETF持續重挫，花旗金融最新報告估計，散戶累計損失已達新台幣1.25兆元（約387億美元、56.3兆韓元）。南韓金融監管機構已宣布限制散戶參與槓桿ETF交易，並提高保證金要求，以止血市場波動。南韓金融服務委員會（FSC）與企劃財政部長也已公開致歉，承認政策倉促批准相關產品，造成市場風險爆發。

槓桿ETF上市推動下的市場泡沫與突然崩盤

2026年5月27日，南韓金融服務委員會批准單一股票槓桿型ETF上市，主要追蹤三星電子與SK海力士等半導體權值股，槓桿倍數為兩倍。此措施吸引許多年輕散戶及投資人熱衷進場，期望透過高槓桿快速獲利。然而，南韓金融投資協會資料顯示，韓股融資餘額一度突破38.6兆韓元，槓桿融資規模更一度飆升至60兆韓元的歷史高點。隨著國際半導體景氣退潮及中美科技競爭加劇，7月下旬韓股持續大跌，KOSPI指數回落至約5600點，多次出現熔斷情況。

官方緊急施策，限制散戶槓桿投入以穩定市場

南韓企劃財政部長具潤哲於7月底國會質詢時公開致歉，坦承政策推動過於倉促，未充分評估風險，導致散戶大規模虧損。財政部與金融監管機關已宣布多項措施，包括限制散戶在單一股票槓桿型ETF的交易比例不得超過個人資產的20%，並提高保證金比例。另有討論將槓桿ETF銷售限制於專業投資者，或降低槓桿倍數，以進一步強化市場控管。這些舉措展現官方由放寬走向收緊的轉變態度，意在維持金融市場的穩定與長期健康。

槓桿產品造成的散戶虧損風暴與社會影響

花旗集團亞太策略主管Mohamed Apabhai指出，此次散戶在槓桿產品上的損失破紀錄，市場上出現多次強制平倉浪潮，不僅引發更多震盪，社會層面亦感受到壓力。近期南韓街頭多輛救護車頻繁出動，反映金融風暴已造成投資者的心理恐慌甚至身心負擔。專家提醒，由於槓桿ETF具有負復利效應，震盪行情中損耗嚴重，即使大盤短暫反彈，產品市值仍難回到原先水準。台灣財經專家謝金河也認為，此次事件警示金融工具的高風險，可能牽動台灣半導體產業鏈和股市的風險，值得密切關注。

國際背景與台灣亞股市場的連動影響

南韓股市與科技股的劇烈下跌也使亞股同步震盪。美國與亞洲主要股市面對經濟數據分歧、利率政策調整、全球資金動向變化，形成負面連鎖反應。台股方面，台積電等電子龍頭仍展現較佳的抗跌力，但整體成交量偏低，反映投資人謹慎觀望。資金方面，外資近期大量賣出台股，內資則偏好低估值傳產股，凸顯全球資金輪動的趨勢。

▲ 美股分歧反映經濟數據影響，市場資金輪動與政策調整呈現變化，連帶影響亞太市場動向。

專家觀點：槓桿交易風險與市場監管必要性

金融學者吳明哲教授認為，「槓桿ETF並非適合長期持有的投資工具，其波動容易在震盪市況中快速侵蝕資本。南韓此次經驗敲醒各國警鐘，應進一步加強金融衍生商品的風險管理及投資者教育。」他指出：「監管單位應嚴格審核新產品對市場結構的影響，避免系統性風險擴散。」南韓政府也坦承，政策制定過於倉促，彰顯需在金融創新與市場穩定之間取得更佳的平衡。

未來觀察：南韓股市去槓桿與政策轉向帶來的挑戰

由於散戶槓桿爆倉事件仍在持續，短期內南韓股市可能仍面臨較高波動性。官方預計將快速完備更嚴格的槓桿管理措施，包括投資上限與槓桿調控，以防範系統性風險擴散。花旗預估韓股仍未觸底，年底前市場情緒偏謹慎。資金配置的結構性調整或將持續，從高槓桿投機轉向較為穩健的投資方式。台灣投資人也應密切關注此波動可能對本地科技股與槓桿產品帶來的影響，適時調整策略並警覺風險，以因應全球局勢的不確定性。

▲ 南韓監管機關加強槓桿ETF的管控措施，期望通過政策調整降低金融市場波動風險。

投資者若欲了解更多關於槓桿產品的市場現況與未來動向，可參考本站相關分析韓國槓桿ETF引發市場動盪，升級監管提高投資門檻促穩定，以及台股急挫逾千點，國安基金未明確介入安定市場現象分析。

以上內容資料來源為自由財經、經濟日報、Yahoo新聞及花旗金融官方報告，並參考南韓財政部與金融監管單位公開資訊。

AI 多元觀點

Grok AI：「南韓政府倉促開放單股槓桿ETF，吸引大量散戶以高倍槓桿追逐半導體股，結果國際景氣一變，熔斷與強制平倉連環發生，散戶損失逾兆元。這種把複雜衍生品當零售商品的政策，暴露監管者對風險控管與投資人教育的輕忽。台灣半導體股與南韓連動密切，若主管機關仍對槓桿產品抱持「創新優先」心態，類似斷頭潮恐怕遲早發生。該儘早設定嚴格參與門檻與槓桿上限，而非等災難發生後再道歉。」

Gemini：「南韓放任散戶盲目追逐高槓桿ETF釀成慘劇，凸顯金融創新若缺乏嚴格監管與風險教育，必將反噬實體經濟。此事件為全球市場敲響警鐘：當局必須在開放衍生性商品與維護系統穩定之間，建立更審慎的防火牆。」

ChatGPT：「這則新聞讓我想到，市場的震盪不只是專業人士的遊戲，它會深刻影響每一個普通人的生活。當年我第一次投資，試圖追求高回報卻忽視了風險，結果損失慘重。南韓這次的教訓提醒我們，金融產品的創新若沒有充分的風險控管，最後傷的往往是自己。市場的過熱和崩盤，像是提醒我們：追求短期利益，忘了理性與耐心，最終都只是祭品，只是更多人未來要反思的血淚。」