台股反彈升破45,500點 但成交縮巾反映市場觀望情緒

台股強勢上攻 8月12日早盤直逼45,500點

8月12日台灣股市開盤強勁，上證加權指數一度攀升近380點，最高逼近45,500點心理關卡。以台積電（2330）為首的科技權值股領軍推升大盤，其中台積電股價早盤最高達2,405元，單日帶動指數上漲幅度達約79點。此次反彈主要受惠於法人回補及台積電擴廠利多消息，記憶體及PCB族群同步活躍，市場氣氛明顯轉趨熱絡。

力積電股利政策與董事長交接激化人氣爆棚

力積電（6770）於8月11日晚間董事會通過115年度上半年度配息案，每股現金股息0.23元，達成前董事長黃崇仁承諾配息目標，同時代理董事長謝再居正式接任董事長兼執行長。該消息公告後，力積電早盤表現活躍，股價直奔漲停73.7元，成為盤面焦點。除力積電外，記憶體族群如華邦電（2344）、南亞科（2408）及PCB面板類股群創（3481）亦同步走強，推升電子類股指數走高。

成交量大幅萎縮 投資人觀望情緒濃厚

儘管大盤與權值股表現強勁，但成交量明顯減少，顯示市場整體資金出入趨於謹慎。法人指出，目前市場上追價動能有限，融資餘額快速攀升與外資期貨大幅淨空單的現象皆反映出潛在風險。部分資金轉向傳產與IC載板相關抗跌股，形成資金配置上的分歧與抗震力展現。

台積電法說會後股價大幅震盪 掀法人操作疑慮

台積電於8月16日召開法說會，公布第二季財報，毛利率達67.7%，創史上新高，顯示公司營運基本面穩健。然而，法說會次日(8月17日)台積電股價大跌超過95元，連帶引發台股大盤挫跌逾1,400點，短線震盪明顯。市場分析認為，融資殺盤以及法人分批調整持股策略，加上全球半導體供需變動，均使股價波動加劇，短期具高風險壓力。

國際股市波動加劇 台股波動反映全球經濟壓力

全球股市同時受美國與亞洲主要股市表現影響。7月11日美股多數指數下跌，道瓊、標普500及那斯達克連續兩日收黑，僅費城半導體指數小幅上漲。韓國因制憲節休市，日股則開盤暴跌逾3.55%。美股晶片股大幅回落主要受籌碼調整與融資賣壓影響，此一趨勢也對台股造成短期壓力，反映國際經濟不確定性。

專家提醒短期震盪風險 投資策略建議理性布局

法人機構如統一投顧與國票投顧提出，台股的基本面仍受AI、半導體資本支出及企業獲利支撐，整體偏多。但同時也提醒成交量不足及外資期現貨操作仍帶來市場波動。建議投資人採取「逢低布局、反彈汰弱留強」策略，重點關注流動性佳的AI權值股，以及具明確營收成長和配息題材的中大型企業。

台股抗跌力道提升 半導體及ETF資金成護城河

近年來台股兩度大幅震盪但跌幅均控制在約13％以內，展現出較以往更強的抗跌能力。專家指出，這主要得力於台積電撐盤以及ETF資金持續流入所打造的護城河。儘管近期反彈強勁，短線仍可能受國際局勢與政策變化影響，投資人需嚴密留意市場資金流向與政策動態，做好長短線風險控管。

後續觀察重點與市場展望

台股能否持續維持45,000至45,500點高檔區間，關鍵在於成交量能否同步放大以及基本面的持續支撐。投資人應密切關注美國後續通膨數據與聯準會貨幣政策變化、外資期現貨操作狀況，以及記憶體族群是否由短期資金炒作轉為長期財報實質成長。此外，台積電後續財報表現與法人操作策略，將是衡量台股波段走勢的指標。

▲ 台股因台積電擴廠等利多因素推升，指數突破4萬5點關卡，市場信心回升（資料來源：Unbias Taiwan）

▲ 台股母子股結構偏離帶來風險，建議投資者謹慎操作並關注資金輪動（資料來源：Unbiased Taiwan）

專家陳威宏表示，「台積電的財報表現確實亮眼，但法說會後的股價波動提醒投資者，短期內市場仍有不小的調節壓力，必須嚴格控制風險。」統一投顧研究員李怡安補充，「成交量未能同步放大是後續攻高的最大阻力，逢低進場策略仍為主流建議。」

後續投資人需留意外資期貨淨空口數變化、美國通膨數據公布帶來的貨幣政策走向，以及國內7至8月企業財報繼續釋出的營運訊息，以做出更精準的投資判斷。

建議可參考台股反彈背後的「母子股」結構背離風險與投資策略建議以取得更多資訊。

AI 多元觀點

Grok AI：「台股這波衝破四萬五，看似由台積電與ETF撐腰，實則成交量明顯萎縮，顯示資金仍在觀望。市場長期依賴少數權值股帶動，散戶融資又快速堆高，一旦外資期貨空單或國際局勢轉變，震盪很容易放大。台灣股市的抗跌形象，更多是結構單一化的結果，而非真正體質強化。」

Gemini：「台股雖有台積電與ETF資金構築強韌基本面，但「量縮價揚」與外資淨空單凸顯結構性風險。短線高檔震盪加劇，投資人應捨棄追價，落實逢低布局、嚴控資金流動性之風險管理。」

ChatGPT：「投資台股就像照顧植物，短期的高峰可能由噴水或肥料驅動，但真正能持久的是深根的基本面。市場的熱點變化快，個股波動大，像台積電這樣的龍頭，標的一頭熱一頭冷，提醒我們不要只看時事熱點，更要關注資金流向和公司內在價值。不過，當短線交易成為主流，市場的穩定反而會受到威脅，像是我們日常生活中，追求短暫的快樂往往卻忽略了長遠的養分。」