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美國聯準會3月17日宣布升息1碼，聯邦基金利率升至0.25%至0.50%，為2018年以來首次升息，正式告別疫情期間零利率。點陣圖顯示多數官員預期全年累計升息7碼，利率將達1.75%至2.00%。此舉帶動美國10年期公債殖利率飆升至2.24%，美元指數走強，全球資金流向與新興市場匯率面臨波動。
▲ 聯準會升息一碼告別零利率 點陣圖預示全年累計升七碼 全球資金大遷徙投資人留意
美國聯邦準備系統（Fed）在台灣時間3月17日凌晨宣布升息1碼，將聯邦基金利率目標區間上調至0.25%至0.50%，這是2018年12月以來首度升息，也正式告別COVID-19疫情期間的超低利率時代。Fed主席鮑爾在會後記者會表示，美國經濟表現強勁，就業市場「非常吃緊」，通膨遠高於2%長期目標，加上俄烏戰爭造成高度不確定性，委員會認為現在是啟動升息循環的適當時機。
此次升息時機點正值美國2月消費者物價指數（CPI）年增率高達7.9%、創下40年新高的背景，俄烏戰爭推升能源與大宗商品價格，全球供應鏈持續混亂，Fed被迫加快政策緊縮節奏。國際貨幣基金組織（IMF）與經濟合作暨發展組織（OECD）也同步下調全球經濟成長預測，顯示主要央行正同步轉向緊縮貨幣政策，對全球資金流向、新興市場匯率與債市波動都將帶來深遠影響。
Fed發布的最新利率點陣圖顯示，多數官員預期今年底前還會再升息6次，每次1碼，等於全年累計升息7碼，利率將升至1.75%至2.00%區間。市場解讀此次點陣圖釋出強烈抗通膨訊號，巴克萊、高盛等華爾街投行隨即上調對Fed終點利率的預測，認為Fed可能在明年中將利率升至3%以上。這項消息帶動美國10年期公債殖利率一度飆升至2.24%、創下2019年5月以來高點，美元指數同步走強。
鮑爾透露，Fed最快將於5月會議宣布縮減資產負債表（縮表），且規模與速度將優於上一輪緊縮週期。他指出，勞動市場供需緊張，薪資上漲壓力仍在，委員會將持續關注通膨與就業數據，貨幣政策路徑將取決於經濟數據表現。值得注意的是，本次點陣圖中，聯準會理事華許（Christopher Waller）連續第二次未提交利率預測，引發市場關注其貨幣政策立場是否與多數官員不同。
白宮發言人莎琪對此表示，升息是「令人遺憾的決定」，但強調尊重Fed獨立性，並指出美國經濟已準備好應對貨幣政策正常化。她說，總統拜登支持Fed為對抗通膨所採取的行動，同時也理解美國家庭正面臨物價上漲壓力。
此次升息也牽動全球資金移動，市場密切關注後續效應。台股近期已提前反應升息預期，法人指出，超級央行週登場，美日台利率決策同步牽動全球資金大遷徙，投資人操作上宜審慎應對。觀察台股表現，金融股在升息環境下相對受惠，逆勢走高，但科技股則面臨評價修正壓力。
Fed升息1碼符合市場預期，但點陣圖顯示官員對未來升息路徑較市場原先預期更為鷹派，市場參與者從2024年初強烈預期降息6至7次，轉變為目前預期僅降息1至2次。部分經濟學家指出，聯準會內部對中性利率（R-star）的評估已上調，暗示長期利率可能維持在更高水平。
此次升息不僅是一次利率調整，更是全球貨幣政策從「極度寬鬆」轉向「激進緊縮」的歷史性轉折點。此後三年的發展證明，這場抗通膨之戰遠比預期艱辛，其影響已深刻重塑全球經濟、金融市場與政策思維。展望未來，聯準會將在「抗通膨」與「保增長」之間艱難平衡，而「高利率將維持更久」已成為市場的新共識。
分析師提醒，俄烏戰爭持續推升能源與糧食價格，供應鏈問題短期內難解，Fed升息循環可能比預期更長，全球金融市場波動加劇。投資人應留意各國央行政策動向、通膨數據變化，以及地緣政治風險，做好資產配置與風險控管。
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