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美國聯準會主席華許演說前，外資在台股買超415.87億元，三大法人合計買超468億元，帶動加權指數盤中一度大漲近600點，但終場漲幅收斂至356點，收在46331.45點，成交量放大至1.02兆元。市場質疑有壓盤力量，觀察到外資在現貨大買的同時，期貨同步翻多，但投信僅小幅買超9.59億元，呈現外資主攻、內資保守的格局。
▲ 華許演說前外資買超415億 台股漲幅收斂引壓盤疑慮
美國聯邦準備理事會主席華許即將在台灣時間28日晚間發表演說，市場原本緊盯可能出現的鷹派震撼，但台股表現卻出乎意料強勢。加權指數今天盤中一度大漲近600點，衝上46,574.52點，突破前波高點，終場收在46,331.45點，上漲356.23點，漲幅0.77%，成交量更放大至1.02兆元。三大法人合計買超468.17億元，其中外資就貢獻了415.87億元，成為推動指數的主要買盤來源。早盤在華許演說預期偏中性的消息帶動下，台股跳空開高，台積電、聯發科等權值股領漲，電子類股指數走強，金融與傳產股也同步上揚，盤面呈現類股齊揚的格局。
儘管外資大舉回補，但指數終場漲幅僅0.77%，盤中高點與收盤價相差逾200點，引發市場對於「壓盤」力量的質疑。有網友在社群平台懷疑「有黑手壓著？」，認為可能有人為調控或特定籌碼賣壓存在。這種「開高收斂」的現象並非首次出現，27日輝達（NVIDIA）財報優於預期時，台股早盤一度大漲逾569點，終場卻只收漲142.6點，漲幅同樣大幅收窄，且外資在現貨買超643億元的同時，期貨卻加空1,182口，顯示法人在現貨與期貨市場的操作方向出現分歧。網友在PTT等平台熱烈討論，有人認為是官股券商在調節，也有人認為是外資在期貨市場避險，導致現貨漲幅受限，市場情緒因此趨於謹慎。
從個股資金流向來看，外資買超標的相當集中。外資連續3日買超台股，單日買超415億元中，明顯偏好聯電，掃貨逾8萬張，以及金控股如富邦金、國泰金等，並同步於期貨市場翻多，單週買超金額達1,107億元。外資大舉買超近9萬張特定個股，帶動該股開高漲停，超過百萬股東受惠。不過，外資在買超的同時，反手大砍某電子股逾3萬張，影響超過55萬股東，市場推測被賣超的個股可能與面板或記憶體相關，顯示外資並非全面看多，而是進行精準的類股輪動與汰弱留強，將資金轉向更具成長潛力的標的。
近期的法人操作結構也呈現明顯分歧。根據證交所統計，28日外資買超415.87億元，佔絕對多數，投信僅買超9.59億元，自營商（含避險）買超約5.34億元。而在27日輝達財報利多當天，投信更是近乎觀望，甚至部分強勢股如國巨出現「股價上漲、法人賣超」的現象。這種「外資主攻、投信被動」的格局，反映內資法人對當前指數位階及國際不確定性仍持保守態度，若投信未能跟進加碼，大盤攻堅力道恐受限制，短線行情將更依賴外資動向，市場也因此高度關注外資後續的買盤能否持續。
回顧更長期的資金動向，台股7月以來曾下跌6,192點，外資累計賣超逾8,000億元，指數一度跌破4萬點關卡。然而進入8月後，外資動向明顯轉向，8月5日外資曾單日買超903億元，創下史上第三大紀錄，三大法人聯手買超1,004億元，帶動指數大漲1,250.94點收復季線。儘管近期外資連3週買超，8月以來買超金額累計已超過2000億元，但從全年角度來看，今年以來外資在新興亞股中，對台股累計仍賣超378.7億美元，僅次於對南韓的1,035億美元賣超。這顯示外資近期回補屬於跌深後的策略性買盤，尚未扭轉年度淨賣超格局，市場對外資買盤的續航力仍存有觀察空間，投資人需留意後續外資動向是否能夠持續，以及國際股市的變化對台股的影響。
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