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美債殖利率飆破5%創22年新高 AI概念股領跌美股全面收黑
10年期美債殖利率突破5.17%，創22年新高，引發美股全面收黑。AI概念股如NVIDIA、AMD領跌，那斯達克指數跌幅尤重。市場重新定價聯準會貨幣政策，就業與服務業物價具韌性，降息預期延後，部分交易員押注可能再度升息。前雷曼交易員警告，流動性收緊恐重演2008年股災壓力。
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10年期美債殖利率突破5.17%，創22年新高，引發美股全面收黑。AI概念股如NVIDIA、AMD領跌，那斯達克指數跌幅尤重。市場重新定價聯準會貨幣政策，就業與服務業物價具韌性，降息預期延後，部分交易員押注可能再度升息。前雷曼交易員警告，流動性收緊恐重演2008年股災壓力。
▲ 美債殖利率飆破5%創22年新高 AI概念股領跌美股全面收黑
美國股市全面收黑，道瓊工業指數、標準普爾500指數與那斯達克綜合指數同步走跌，市場賣壓集中在美債殖利率大幅飆升，以及人工智慧（AI）類股領跌。10年期美債殖利率一度突破5.17%，創下22年來新高，投資人對利率可能維持高檔的擔憂再度升溫，風險性資產遭遇沉重賣壓。
這波殖利率上行的直接導火線，是市場重新評估聯準會的貨幣政策走向。雖然通膨數據已從高點回落，但近期就業市場與服務業物價指數仍具韌性，聯準會主席鮑爾多次強調「需要更多證據顯示通膨確實回落」，讓市場對降息的期待不斷延後。利率期貨顯示，投資人已大幅削減今年降息次數的預期，部分交易員甚至開始押注聯準會可能再度升息。
美債殖利率被視為全球資產定價的「錨」，一旦快速走升，首當其衝的就是依賴未來現金流的高估值成長股。AI概念股在過去兩年累積驚人漲幅，本益比處於歷史高檔，NVIDIA、AMD、美光等個股在利率預期轉變之際，成為獲利了結的主要標的。那斯達克指數跌幅尤重，費城半導體指數也同步重挫。
前雷曼兄弟交易員、現任避險基金經理人馬克·史匹茲納格爾（Mark Spitznagel）警告，美債殖利率飆破5%可能重演2008年股災的壓力。他在接受媒體訪問時表示，聯準會長期維持高利率，加上美國財政部大量發債，市場流動性正在收緊，「當債券殖利率快速上行，股市的估值支撐將變得非常脆弱。」
除了聯準會政策，美國聯邦政府的財政赤字也是推升殖利率的重要結構性因素。財政部為填補赤字，必須持續標售新債，但市場承接意願有限，尤其日本銀行（央行）結束負利率政策後，日本資金開始回流，減少了對美債的買盤，進一步加劇供給過剩的壓力。10年期美債殖利率在過去一個月內累計上漲超過40個基點，漲勢之快令華爾街側目。
這波美債殖利率飆升的效應也外溢至全球市場。亞洲股市今日普遍走跌，台股開低後震盪，法人指出，中秋連假前台股已出現明顯的避險情緒，外資賣壓加重，若美債殖利率持續位於高檔，短期內風險性資產的波動恐將加劇。回顧先前走勢，台股中秋連假後開盤補跌壓力沉重，法人當時就呼籲投資人審慎操作，如今美債殖利率再度飆高，市場氣氛更顯謹慎。此外，台股中秋連假後交易，法人押寶電子股，但美債風險持續升溫，也讓投資人不敢掉以輕心。
不過，並非所有資產都遭到拋售。美債殖利率飆破5.17% 道瓊連三黑台積電ADR逆勢漲逾1%，顯示部分資金仍對半導體龍頭的長期基本面抱持信心。分析師表示，AI長線趨勢並未改變，但短線股價已反映過度樂觀的獲利預期，一旦利率環境持續偏緊，高本益比個股的波動風險仍大。
市場接下來將聚焦於即將公布的生產者物價指數（PPI）、非農就業數據，以及聯準會官員的公開談話。若通膨數據再度高於預期，或官員釋出更為鷹派的訊號，美債殖利率可能進一步挑戰5.5%關卡，股市的修正壓力也將隨之升溫。此外，油價走勢也是觀察重點，若能源價格續漲，將使通膨降溫難度增加，聯準會更無從談起降息。
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